雪球访谈之三 爱钱帮CEO王吉涛谈P2B理财来源：雪球App，作者： 爱钱帮，（https://xueqiu.com/2481228603/31865172）
@唯一幸存者 @雪球活动 @江涛 @乔温柔是美少女[问]对@爱钱帮王吉涛 说： 相比银行P2P网贷有哪些优势？ [答] 爱钱帮王吉涛：优质小贷和担保的风控能力超过多数银行，且机制更加灵活，权责匹配，更易在基层生根发芽。当传统金融机构的创新已经变为金融机构间的监管套利时，许多“金融创新”已经变了形走了样，演变成资金空转，只有P2P网络借贷和众筹形式的互联网金融才是真正服务于实体经济，尤其是中小微企业。借助于互联网的特性，P2P网络借贷服务于中小企业的形式还会逐渐演化，进而改变现有实体企业的生产组织模式，在中国还将改善金融资源的地域性分配，促进区域经济协调发展。通过对国内外P2P公司的模式分析和案例研究，建议广大投资人尽量选择纯信息服务的网络借贷平台。[问]对@爱钱帮王吉涛说：近年来P2P非常火爆，但是跑路恶意欺诈等的负面新闻也是不绝于耳，如何看待这些负面新闻的？[答] 爱钱帮王吉涛：近两三年来，每次召开金融相关会议之后，P2P行业都会被拎出来口诛笔伐一番，媒体对于P2P行业的负面报道不断，甚至妖魔化P2P的声势愈演愈烈。不可否认，过去一段时间的确出现了平台跑路、恶意欺诈等恶劣现象，但是只要把握住资金托管+第三方担保+独立风控这几条，看清这家P2P公司的团队背景，跑路风险基本可以规避。当下，中国的P2P行业更多的是需要向正确的方向引导，尤其是对于投资者教育。建议广大投资人尽量选择纯信息服务的网络借贷平台。诚然，P2P在发展过程中存在诸多不规范的地方，但是不能一竿子打翻一船，那些守着资金托管，第三方担保，平台独立风控等原则的新兴阳光P2P理应得到重视和支持，这些机构为投资人提供了投资实业的通道，守护着中小微实体企业成长为大企业的梦想，将是未来十年中国经济转型升级的希望。[问]对@爱钱帮王吉涛说：如何看待中国的经济转型？[答] 爱钱帮王吉涛：目前有一大批实体经济从业者和金融从业者集体进入了一个迷茫彷徨期，几乎都不知道今年应该怎么做，经历了过去10多年的快速发展，中国经济已经陷入了严重的路径依赖，地方政府习惯了将金融资源投入到土地、基础设施和房地产，以拉动相关长产业链整体GDP的提升，而调结构和经济转型，就意味着放弃现有的发展模式，转而依赖创新和新行业、新企业的成长，而这些必然来自于中小企业。无论从企业自身分析，还是从外部分析，企业组织从诞生到今日，无数鲜活的案例都反映出一个残酷的事实，大企业能够不断创新而存活的不超过万分之一，而真正推动历史进步的往往来自于中小微企业对大中型企业的替代，来自于高利润高成长性行业的不断诞生。中国的转型升级能否成功的关键在于能否不断的培育出优质、高成长的中小企业，无论政策、税收、金融资源都应该向中小企业倾斜，或者说至少保证中小企业有与大企业相当的资源支持。[问]对@爱钱帮王吉涛说：众所周知中小企业存在融资难的问题，这些困难主要体现在哪里？有什么特点？[答] 爱钱帮王吉涛：传统的银行由于资金体量大，风控技术主要依赖于土地房产抵押，信贷人员占总员工比例较低，审批和放款流程较长，对信贷风险容忍度极低，项目人员风险责任终身制等特点决定了传统金融机构必然追求大项目，且偏爱基础设施、地产等资金需求量大的企业，以达到人均利润率最大化，同时风险最低化。而中小企业项目耗时相当，无论放款规模还是利润都相对较低，风险较大，这导致了银行从业人员自然而然的弃小取大。从运营模式上看，大多数银行也不适应中小微企业情况，中小微企业常常感觉从银行“贷不到”、“贷不够”和“运作模式不适应”，中小微企业对融资的需求通常表现为“短小频急”，即期限短，金额小，频率高，用款需求急，而银行的操作周期长，偏爱固定资产质押，实际操作中经常会出现要求“做回报”，辅助完成存款指标等情况，更重要的是一旦信贷政策收紧，中小企业首当其冲。[问]对@爱钱帮王吉涛说：P2P网贷对于中小微企业融资的意义有哪些？[答] 爱钱帮王吉涛：中小微企业必然需要中小资本的机构去服务，任何资金量充足机构都必然去追求与之匹配的企业，而植根于中小微企业的担保和小贷公司经过几年的高速发展，其中的优质经营者已经在银行夹缝中摸索出一套独特的风控体系，其中佼佼者的水平可以说已经超过多数银行。优质的担保/小贷机构是真正在服务中小微企业的群体，他们用自身资本为中小微企业增信，也正是他们在扶持国内中小微企业的发展，在扶植着中国经济转型升级和结构调整的希望。中国的金融体系发展不平衡体现在中小微企业获得金融资源较少，信用资源没有被充分释放，生产力受到了束缚，其次是非机构投资人的潜力没有被充分挖掘，这两者恰好被P2P+担保/小贷同时满足，这种互联网直接融资的模式没有派生存款，不创造货币，不会影响货币政策的制定，服务实体经济。P2P+担保/小贷释放了之前无机构充分认可的信用资源，这部分信用带来的资金就是新增的生产要素，也提高了整体社会的生产力。目前爱钱帮、有利网等P2P网贷平台正在以这种模式进行探索和实践。P2P+担保/小贷客观上利用了发达地区的资金支持了欠发达地区的发展，当年“先富带动后富”的设想竟然出乎意料的在互联网金融的冲击下以这种方式发挥着奇妙的作用。[问]对@爱钱帮王吉涛说：近来总是出现一些平台跑路的新闻，这些跑路的平台有什么特性呢？[答] 爱钱帮王吉涛：跑路平台的共性是无资金托管，无合格资质担保。从2013年开始的各种P2P平台跑路事件来看，出风险的表面原因有多种多样，比如自融、资金链断裂，低起步开立平台，这样的平台从出生就是为了诈骗，投资者赎回导致的流动性风险等等，但是究其共同特点：第一，都是使用了网关型的第三方支付平台，平台将投资人的资金首先归集到自己可控制的账户中，再向借款人发放贷款；第二，这些跑路平台的收益普遍较高，以高息来招揽投资人，大多采用了期限醋配等手段，这些资金池管理难度很高，风险较大；第三，无合格第三方担保机构对投资人进行本息担保。 而这些都在2013年央行，以及2014年银监会的监管表态中明确，是P2P平台不能触及的红线。[问]对@爱钱帮王吉涛说：怎么看P2P的监管问题？如何甄选安全靠谱的P2P平台？[答] 爱钱帮王吉涛：随着由央行到银监会的监管底线逐渐明确，到跑路平台共性特质的显露，结合自身创建爱钱帮的一些体会，总结了资金托管、合格担保机构和独立风控三条选择P2P网贷平台的金科玉律，与大家分享。P2P网贷平台业务边界有四条"红线"：一是明确平台的中介性质，二是平台本身不得提供担保，三是不得归集资金搞资金池运作，四是不得非法吸收公众资金。P2P网贷的监管主体已经明确为银监会，但是监管表态是一致的，监管层坚持底线监管的思路较为清晰，这也为投资人辨别选择P2P网贷平台做出了最好的前瞻性指引。"资金托管+担保+独立风控"是辨别P2P网贷平台的三条金科玉律投资人选择P2P网贷平台的第一条金科玉律：选择资金托管的平台，尤其以第三方支付的资金托管系统为优。投资人选择P2P网贷平台的第二条金科玉律：选择有受监管的担保机构进行担保的P2P网贷平台投资人选择P2P网贷平台的第三条金科玉律：选择有独立风控能力的P2P网贷平台[问]对@爱钱帮王吉涛说：任何投资都是有风险的，如何去把控风险？[答] 爱钱帮王吉涛：互联网金融行业对风险充满了敬畏，风险归根到底就是风险控制和管理的问题，议论和焦点最多的就是信用风险。如果从整体风险管理到风险控制来说，有三大类风险：一、信用风险，二、市场风险，三、操作风险。如果控制好这三类风险，就会做得更好。我们要将目光关注到市场风险和操作风险。什么是经营风险，我的理解是，风险的剂量和定向。风险的定价核心来说就是风控的模型，风控模型是定型和定量结合的，实际上有两大类型，第一类型是关系型的，第二类型大数据的贷款。[问]对@爱钱帮王吉涛说：结合P2P各个平台的模式，觉得是担保好还是抵押好呢？[答] 爱钱帮王吉涛：一般投资人认为是把房子、车等抵押品拿到自己手上比较安全，但是在中国的法律环境下，一旦借款人违约，投资人需要处理抵押品的时候需要经历漫长的打官司历程。这个过程是非常熬人的，在赢得官司之后又会面临如何处置抵押品，如果一套房产内有唯一住房且是有老人居住的情况下，这套房产的变现又会难上加难。而担保不同，连带责任担保在法院的处理非常迅速而且无争议，可以马上冻结担保人账户，而爱钱帮合作的融资性担保公司账户内资金是受金融局监管的，担保公司有动力和能力在第一时间对投资人的本息进行偿付，之后靠自己专业的催收团队来处理抵押品变现，这也是担保公司的价值所在。[问]对@爱钱帮王吉涛说：引入担保的P2P平台核心控制点在哪？[答] 爱钱帮王吉涛：核心控制点就在于落实担保责任，因为抵押率再低，也是和投资人无关的，那是担保公司自身的风险控制需要去关心的问题，投资人最关心的应该是在合同内落实担保责任，且一定要在签署的电子合同内落实到具体条款，建议投资人一点要观察合同是否有四方的签字或者合规的电子印章。由于担保公司的经营主要是替银行提供风险缓冲，一般接纳的房产抵押率都要在80%左右，否则会在竞争中丢失客户，也失去了其经营风险的意义，作为反担保措施存在的抵押率过低都是值得怀疑的，也是不可持续的，即使过低的抵押率是真实的，也很可能会用于再次抵押。[问]对@爱钱帮王吉涛说：如何分辨P2P网贷的风控能力？[答] 爱钱帮王吉涛：关键看对项目的分析是否专业、深入和是否站在投资人角度。抵押品是风控中的次要环节，引入了担保公司的P2P平台更是如此，抵押品仅仅做为反担保措施是担保公司内部风险控制的手段，与投资人无关。P2P网贷平台提供的服务应该站在投资人角度，提供风险分析服务。